Szacowanie kosztu kapitału własnego a modele wielowskaźnikowe
Najbardziej popularny model wykorzystywany w szacowaniu kosztu kapitału własnego to model wyceny aktywów kapitałowych, znany jako CAPM. Model ten opiera się na jednej charakterystyce ryzyka - tzw. indeksie beta, który jest miarą ryzyka systematycznego i wyjaśnia poziom oczekiwanej stopy zwrotu z kapitału własnego (czyli z perspektywy firmy - kosztu kapitału własnego, niezbędnego np. w wycenach dochodowych) zmianami w rentowności akcji firmy na tle analogicznych zmian na zdywersyfikowanym rynku. Jednak badania dowiodły, że wartości indeksu beta nie wyjaśniają odpowiednio wymaganej rentowności akcji. Pojawia się pytanie, czy istnieją inne charakterystyki ryzyka, mogące pomóc w pełniejszym objaśnieniu relacji „ryzyko-zwrot"?
- Jakie alternatywne dla CAPM modele szacowania kosztu kapitału możesz wykorzystać?
- Jakie założenia przyjmujesz w trzyczynnikowym modelu Fama-French?
- Co oznacza, że spółka jest spółką wzrostową bądź wartościową?
- Jakich danych potrzebujesz, by oszacować koszt kapitału z wykorzystaniem modeli wielowskaźnikowych?
- Jakich 5 kluczowych czynników ryzyka związanych z występowaniem nieprzewidywanych zdarzeń możesz wyróżnić w modelu BIRR?
